鹰眼预警：蓝盾光电营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月14日，蓝盾光电发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为6.09亿元，同比下降5.22%；归母净利润为648.53万元，同比下降84.55%；扣非归母净利润为-1421.73万元，同比下降176.1%；基本每股收益0.04元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6277.01万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对蓝盾光电2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.09亿元，同比下降5.22%；净利润为727.37万元，同比下降83.45%；经营活动净现金流为8156.92万元，同比增长882.62%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.1亿元，同比下降5.22%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为648.5万元，同比大幅下降84.55%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.1亿元，同比大幅下降176.1%。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为727.4万元，扣非净利润为-0.1亿元。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为727.4万元，且前三季度为-854.4万元，第四季度转负为正。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.22%，税金及附加同比变动25.08%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为52.49%、68.45%、77.06%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.22%，经营活动净现金流同比增长882.63%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为25.08%，同比增长2.79%；净利率为1.19%，同比下降82.54%；净资产收益率（加权）为0.32%，同比下降84.83%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为7.01%、-6.69%、-2.79%、3.66%，同比变动分别为-15.69%、59.72%、-792.23%、58.63%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.71%，6.84%，1.19%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.32%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为3.66%，2.11%，0.32%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.3%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为73.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为20.95%，同比增长4.22%；流动比率为4.08，速动比率为3.54；总债务为1.9亿元，其中短期债务为7596.19万元，短期债务占总债务比为40.07%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长11.87%，营业成本同比增长-6.07%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.34，同比下降12.37%；存货周转率为2.05，同比增长10.44%；总资产周转率为0.24，同比下降2.61%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2，1.53，1.34，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为14.79%、17.29%、18.27%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.29，0.24，0.24，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.2亿元，较期初增长93.64%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.59、3.92、1.92，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为353万元，较期初增长845.72%。

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