国泰金鼎价值精选混合财报解读：份额缩水10%，净资产下滑8%，净利润亏损2200万，管理费支出538万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，国泰基金管理有限公司发布了国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临着份额缩水、净资产下滑、净利润亏损等挑战。本文将对该基金的关键数据进行深入解读，为投资者提供全面的信息。

主要财务指标：净利润亏损，资产净值下滑

本期利润亏损2199.72万元

国泰金鼎价值精选混合2024年本期利润为 -21,997,155.55元，较2023年的 -87,803,022.24元有所减亏。本期已实现收益为 -48,201,116.81元，反映出基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用后的余额为负。这表明基金在2024年的投资运作面临一定压力，未能实现盈利。

期末资产净值降至4.48亿元

2024年末，基金期末资产净值为448,469,176.69元，较2023年末的486,977,012.75元下滑了7.91%。期末可供分配利润为 -414,236,425.74元，可供分配基金份额利润为 -0.2921元，显示基金目前处于亏损状态，且可分配给投资者的利润为负。

基金净值表现：长期跑输业绩比较基准

近一年净值增长率 -4.53%

过去一年，国泰金鼎价值精选混合份额净值增长率为 -4.53%，而业绩比较基准收益率为11.52%，基金跑输基准16.05%。过去三年和五年，基金净值增长率分别为 -45.23%和 -26.33%，同样大幅落后于业绩比较基准。

长期表现不及业绩比较基准

自基金合同生效起至今，基金份额累计净值增长率为72.49%，业绩比较基准收益率为39.88%，虽然基金实现了一定的正收益，但长期来看，其表现与业绩比较基准仍存在差距。这可能与基金的投资策略、市场环境以及行业配置等因素有关。

投资策略与业绩表现：组合参与结构性行情力度不足

2024年市场先抑后扬，组合参与度低

2024年A股市场整体先抑后扬，前期市场担忧稳增长力度及信用扩张幅度不及预期，经济持续下行，宽基指数大多为负，结构性机会集中于红利价值、AI海外映射。9月下旬开始，管理层持续出台稳增长稳预期政策，社会预期扭转，但市场风险偏好企稳上行，成长风格占优。然而，国泰金鼎价值精选混合组合仓位中等，在四季度风险偏好迅速回升带来的结构性行情中参与力度不足。

重点配置行业表现不佳

基金重点配置行业为半导体与消费电子、军工、家电，但持仓的防御与进攻属性都不够极致，是全年业绩落后的主要因素。组合区间净值 -4.53%，跑输基准11.52%，跑输基金重仓指数5.08%，跑输QFII重仓指数5.81%。这表明基金在行业配置和投资决策上可能需要进一步优化，以提升业绩表现。

宏观经济与市场展望：政策拐点已现，关注结构性机会

经济复苏低于预期，政策拐点确立

管理人认为经济复苏低于预期，资产负债表修复需要时间，稳定社会主体的中长期预期至关重要。政策此前已有所转向，加大了稳增长力度，9月政治局会议发出明确信号，各部委密集出台措施，政策拐点已确立，后续需跟进具体措施的节奏与力度。

寻找结构性机会

基于上述分析，管理人认为A股对经济的悲观预期很大程度上得到释放，往后可立足于更积极寻找机会。目前组合布局思路是关注产业升级，如受益于国产替代的半导体材料及设备、参与全球竞争的IC设计与消费电子；经营有韧性、正在全球化的优秀制造业龙头，如家电、工程机械；需求有支撑、有望困境反转的军工。投资者可关注基金在这些领域的投资布局及业绩表现。

费用情况：管理费、托管费支出稳定

管理人报酬538.47万元

2024年当期发生的基金应支付的管理费为5,384,742.11元，较2023年的7,634,966.29元有所减少。其中，应支付销售机构的客户维护费为2,364,985.29元，应支付基金管理人的净管理费为3,019,756.82元。

托管费89.75万元

2024年当期发生的基金应支付的托管费为897,457.08元，较2023年的1,272,494.39元有所下降。托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提。虽然费用有所下降，但对于投资者来说，这些费用仍然是投资成本的一部分，需要综合考虑基金的业绩表现来评估投资价值。

交易情况：股票投资收益为负，交易费用合理

股票投资收益 -4783.62万元

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -47,836,231.15元，上年度为 -89,925,479.99元，虽有所改善但仍为亏损。卖出股票成交总额为1,332,900,289.88元，卖出股票成本总额为1,378,185,273.92元，交易费用为2,551,247.11元。这表明基金在股票买卖操作中未能实现正的差价收益，投资决策和市场时机把握可能存在提升空间。

交易费用18.30万元

2024年其他费用为182,950.00元，主要包括银行汇划费用、银行间账户维护费、上清所查询服务费等，较2023年的208,190.00元有所减少。整体来看，交易费用在合理范围内，但结合投资收益情况，基金需要在控制成本的同时提升投资回报。

关联交易：无异常关联交易

本基金本报告期内及上年度可比期间均无通过关联方交易单元进行的交易，也未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。各关联方投资本基金的情况正常，未出现异常关联交易。这表明基金在关联交易方面较为规范，保障了投资者的利益。

投资组合：股票投资占比高，行业集中

股票投资占比78.61%

期末基金资产组合中，权益投资（股票）金额为354,150,647.11元，占基金总资产的比例为78.61%。这显示基金的资产配置以股票为主，对股票市场的依赖度较高，股票市场的波动将对基金净值产生较大影响。投资者需要关注股票市场的整体走势以及基金在股票投资上的风险管理。

制造业占比最高

按行业分类的股票投资组合中，制造业公允价值为327,648,417.96元，占基金资产净值比例为73.06%，是占比最高的行业。此外，信息传输、软件和信息技术服务业、房地产业、水利、环境和公共设施管理业等也有一定配置。基金在行业配置上相对集中于制造业，需要关注该行业的发展趋势以及行业内企业的经营状况，以评估基金的投资风险和收益潜力。

基金份额持有人信息：机构与个人投资者比例稳定

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数未披露，机构投资者和个人投资者的持有份额比例未发生重大变化。机构投资者和个人投资者在投资决策和风险偏好上可能存在差异，基金的投资策略和业绩表现可能会对不同类型投资者的持有意愿产生影响。投资者可关注持有人结构的变化，以了解市场对该基金的信心和预期。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金683,663.44份，占基金总份额比例为0.05%。其中，本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有0份，本基金基金经理持有50 - 100万份。管理人从业人员的持有情况在一定程度上反映了他们对基金的信心，但投资者仍需综合其他因素进行投资决策。

开放式基金份额变动：份额缩水10%

份额减少5255.32万份

本报告期期初基金份额总额为1,470,852,795.44份，期末为1,418,294,890.76份，减少了52,557,904.68份，缩水幅度约为10%。本报告期基金总申购份额为36,256,901.35份，总赎回份额为88,814,806.03份，赎回份额远高于申购份额。这可能与基金的业绩表现、市场环境以及投资者的预期等因素有关，投资者赎回份额较多可能反映出对基金未来表现的担忧。

国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金在2024年面临着诸多挑战，份额缩水、净资产下滑、净利润亏损以及业绩跑输基准等问题需要引起投资者的关注。然而，管理人对宏观经济和市场的展望显示，政策拐点已现，基金也在调整组合布局以寻找结构性机会。投资者在考虑投资该基金时，应综合评估基金的历史业绩、投资策略、费用水平以及市场环境等因素，谨慎做出决策。

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